美元下行風險有所增加,美元指數今年或已見頂?

23/01/2020

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  去年,在英國脫歐前景未明朗,以及中美貿易局勢持續緊張的情況下,加深了市場對全球經濟陷入衰退的憂慮,引發資金流向避險資產。美元作為主要的避險貨幣,美元指數更一度升至高位99.67水平。不過,隨著美國經濟數據轉弱,加上中美雙方簽署首階段貿易協議,以及英國脫歐的不確定性逐漸消散,美元指數現已回落至97.50水平。展望今年,筆者認為美元的下行風險有所增加,美元指數年內或會下試95關口。

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  美國總統特朗普為了促進美國經濟增長,2018年推出一系列稅務改革措施,向企業及個人提供大幅度減稅,務求驅使國際資本回流美國市場,推動國內消費需求。毫無疑問,有關措施為美國經濟帶來動力,其中2018年第二季國內生產總值年率更達4.2%,創下2014年以來最大升幅。不過,在特朗普大刀闊斧實施減稅後,美國財政赤字亦開始出現大幅上升。根據美國財政部公布的數據顯示,當地預算赤字將在2020財年突破1萬億美元,約佔其國內生產總值5%。在這情況下,相信美國政府短期內難以再推出大規模的財政刺激政策,增加經濟下行風險,對美元構成負面影響。

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  歐洲央行現已進行全面的經濟評估,當中包括制訂貨幣政策方向及修訂通脹目標等,以解決現時貨幣政策的結構性問題。投資者可關注歐洲央行今日(23日)舉行的議息會議,當中可能提到未來貨幣政策的走向,及提出相關方案支持歐盟成員國進行改革,推動區內經濟增長。技術上,歐元兌美元目前處於上升趨勢線上方,短線有望測試阻力1.1140。下方支持可參考1.1050及1.0980。對外匯投資有興趣的投資者可參加市面上的免費外匯投資講座,增進投資技巧及知識。

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