【嚟緊炒D乜】雷蛇搞數字銀行潛力增 雲遊戲「食正條水」!

10/01/2020

  沉寂一時的雷蛇(01337)近日再度活躍起來,公司計劃於新加坡申請「數字銀行」牌照,令其股價突然再現波幅。究竟雷蛇是甚麼葫蘆賣甚麼藥?而今年將會是手遊行業改革重要的一年,究竟雷蛇又會如何把握機遇?

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今年將會是手遊行業改革重要的一年,究竟雷蛇(01337)又會如何把握機遇?圖為雷蛇創辦人、主席兼行政總裁陳民亮(資料圖片)

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夥拍富衛大搞數字銀行 轉做金融行業潛力高

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  雷蛇當初上市的光環,很大程度來自香江首富李嘉誠旗下的「維港投資」曾經參與公司的D輪融資,據過往新聞報道顯示,「維港投資」於2017年4月以每股2304.8美元價格認購共10846股D系列優先股,總代價約2500萬美元(約1.95億港元),上市後該批股份佔公司已發行股本1.29%。

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  由於「維港投資」持股低於5%,因此我們無法從港交所股權披露上得知公司至今仍否繼續持股。但雷蛇最近公布一項新消息,就是公司旗下金融科技分支「Razer Fintech」已經向新加坡金融局申請「數字銀行」牌照,而且已建立一個合作夥伴財團,當中包括李嘉誠兒子李澤楷旗下富衛(FWD)。

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  可見的是,雷蛇似乎與李氏家族有著密不可分的地位。雖然「維港投資」的持股量,以現價計算約市值1.5億港元,但由於「維港投資」持股能力強的關係,就算目前虧損些少,相信仍然持有股份,否則富衛亦不會參與其「數字銀行」的計劃。

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  市場消息指,阿里巴巴(09988)旗下的螞蟻金服亦同樣申請星洲「數字銀行」牌照,目前未有太多消息。但雷蛇畢竟是星洲「地膽」,加上有富衛在背後支撐,能獲得牌照的機率相信較高,而「數字銀行」牌照對雷蛇最大的意義,在於其香港與新加坡的聯繫性,背後可能牽涉兩地的資金遷移活動,所謂「過河濕腳」,該項業務可能會成為雷蛇股價增長的另一個動力。

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  據雷蛇上年中期業績提及,金融服務主要針對網上付款,上半年的付款總額達8.28億美元;而Razer Pay於2018年推出,於馬來西亞作試點,截至去年6月30日止,用戶數量達100萬個。正正就是由於雷蛇在東南亞有一定的用戶量,才能成為公司Fintech發展的重要基石,與富衛合作,未來可能推出網上保險、基金、理財等一系列產品,甚至推出借貸或信用卡服務,挑戰傳統金融地位。

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電競行業今年再轉型 雲遊戲將蓬勃發展

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  全球電競行業於去年整年表現雖然精彩,但不少大行分析師都認為,手遊行業可能會遇到瓶頸,主要考慮到現時多隻賺錢遊戲開始步入收割期的尾端,同一時間又未見到有新遊戲產品可以代替,因此擔心遊戲企業營利受阻。事實上,遊戲行業一直在轉型,而轉型的不是遊戲的題材,而是遊戲的模式。去年經常提到一個概念,就是「雲遊戲」,內地網易、騰訊(00700)都在這塊藍海中努力拼勁,於去年年尾已經推出雲遊戲相關平臺,而且玩家都有不錯的反應。

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  所謂雲遊戲,即是玩家不再需要下載遊戲落載體,而是交由雲端處理,而玩家只需要有輸入及輸出的裝置即可有玩。意味未來遊戲的對機體的質量的需求性大大降低,有分析指出,此創舉對家用機體如Sony的Playstion、微軟的Xbox及任天堂打擊最大,而手機在雲遊戲方面會更進一步,因為配合5G發展底下,剛好適合雲遊戲的發展趨勢,在可見的未來,手提遊戲將整合在手機之中,而電腦將有機會徹底取代家用機的地位,而雷蛇又與騰訊雲展開合作計虹4,未來可能於騰訊雲遊戲中有獨特的位置,在「食正條水」的情況下,相信可以受惠。

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  目前市面上打著「電競」概念的手機少之又少,而雷蛇就是其中一個先行者,可惜的是,Razer Phone在市場上的定價略高,其中二代手機賣6799港元,市場反應不大,導致三代的研發只聞樓梯響,且有傳三代會終止開發。從硬件上分析,2代配置Snapdragon 845處理器,採用無線充電硬件,兼有1200萬像素OIS廣角及兩倍變焦鏡,在同款手機中有不少類似選擇,價位約在三至四千元左右,因此雷蛇手機則變得有點雞肋。

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硬件銷售穩升 電競手提電腦倍數增長

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  參考雷蛇去年上半年業績,公司主力營銷電腦周邊設備,其中電競鍵盤與滑鼠銷售良好,去年上半年營業額上升1.9%至1.79億美元,佔總營業額50.2%。其鍵盤及滑鼠價位在800元至1900元之間,屬高階市場系列。雖然雷蛇周邊都有一定的捧場客,但問題在於產品的增長速度緩慢,而目前亦未有技術突破或者更新,相信難有大增長。

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  另一方面,電腦系統營業額增加92%至1.24億美元,佔總營業額34.8%;軟件及服務營業額增長1.1倍至3573萬美元。電腦系統即雷蛇電競手提電腦,軟件服務包括平臺、虛擬信用積分及支付服務。雷蛇手提電腦似乎在電競屆中都略受歡迎,因為其最新款手提電腦搭載Intel9代的Cpu與NVIDIA RTX2060顯示卡,其中RTX的追光技術令話畫質素再度提升,為電競手提電腦的高端產品。

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  電競手提電腦銷售表現令人意外,對於傳統玩家而言,參於電競多數採用家用個人電腦(PC),而手提電腦則為公事而設,因此硬件需求不須過高。但由於現時網吧衰落,不少電競玩家情願三五知己約在一個有WIFI的地方聚腳點,因此才產生了電競手提電腦的需求。相信未來將會持續增長,成為雷蛇在硬件營銷增長的動力之一。

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現價追入仍有水位 1.6元阻力明顯

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  雷蛇於2017年11月上市,由上市新高5.49元一路尋底,2018年12月見歷史低位1.01元,目前現價約1.29元,近年來約在1.6元左右阻力明顯。投資者如有興趣,現價追入亦未嘗不可,只要不穿1元關口仍可持有,股價催化劑是公司能否奪得新加坡的金融牌照,雷蛇手機三代研發時間表,以及3月份公布的全年業績有爆發性增長。假如現價追入,能夠升破1.6元關口,投資者可考慮加注;但如未能突破1.6元關口,則可考慮先行食胡。

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